一年400亿的科研经费投入，在当下是什么水平？
齐政知道的是，华为今年的研发投入大概就是400亿元出头，而明年貌似是暴增的一年，几乎暴增了50%。
但农业领域与信息科技领域能一样吗？
国家没有专门的农业科技投入统计数据，那就横向对比好了。
国内省级以上农业龙头企业中，有18%的企业研发投入高于平均值，但这部分平均规模以上企业的科研投入均值也不过为1亿多元。而在嘉谷以外，新希望的科技研发投入达到20亿元，已经是全国科研投入第二大的农业产业化龙头企业了。
齐政好想揪着陈建章这厮问一句，是什么让你飘成这样了，一年申请了是人家二十倍的科研经费？
何况这老狐狸绝对是心知肚明，要是先拿着这份预算到大总管王昱业那里，怕不是真的会被“扔”出来，就打着先说服齐政的主意了。
陈建章也看出齐政想打人了，咳嗽一声，道：“boss，这真不是我狮子大开口……”
“是啊，你哪是狮子啊，你分明就是饕餮。”齐政似笑非笑的。
实验室大佬只当没听见，呵呵笑道：“如果只是我们实验室的开支，肯定不会这么大额，这不是多了两份支出吗？”
“首先是与易拼的数字农业合作……”
易拼电商平台融资是很顺利，但无论融资再多，在这一两年内都要补贴给消费者，获取用户，同时鼓励用户多在农业上花钱，多为优质农产品付费。
而在技术支持上，仗着嘉谷是它的第一大机构股东，几乎是将其外包给了嘉谷实验室。
如果拿一套组合拳形容，大概是这样的：嘉谷农业等一线子公司在种植端帮助提供生产标准；嘉谷实验室对农业产业全链路进行数字化升级；易拼电商平台利用大数据，为农户提供流量支持，搭建销售通路，擦亮一个个农产品品牌。
因为聚合供应链的数字化升级原本也是嘉谷体系的升级重点，这份支出陈建章咬咬牙也就认了。
“当然，这还是小头。真正增加的开支大头，是我们的全国农业科研联合攻关计划。”陈建章直截了当的给出了答案。
齐政愣了一下。
这么一说，他也想起来了。
经过嘉谷联合一众农业科研机构、农业专家持续近两年的推动，国家农业战略聚焦“农业科技创新”在今年被正式写入了“一号文件”，这也意味着，国家将大幅增加农业科研经费。
在这个过程中，虽然增加的经费基本不会落到嘉谷头上，但嘉谷是隐性受益的——很大一部分增加经费投入的科研方向，直接与嘉谷的业务相关。而关键共性核心技术的突破，会让整个行业受益匪浅。有句话怎么说来着？前端技术进步的一小步，可能会解决行业的众多难题。
而另一个结果就是，为了更好的共享科研成果，嘉谷也少不得要参与部分投入。
前面所说的那套与中科院微电子研究所联合研究的ai农业系统，就是出自这样的背景。
“……像这套系统，要想从现在的旱田覆盖到水田以及设施农业等应用场景，真正将成本降下来，就要继续投入自主研发的芯片、传感器等产品。你知道的，我们实验室是没有这样的能力，如果不是背靠中科院微电子学院，即使是有钱也买不到。”陈建章激动的表示道。
“国外一流的农业生产公司，已经建立了草莓、西红柿、谷物等ai生产模型，理想状态下，生产者只需要选择提高产量/提高品质，系统便会给出生长环境调节的建议，甚至是自动化操作调控。”他唏嘘道：“问题在于，这套国外的系统无法适应国内复杂多样的地理环境，且国外也很难开放这套技术模型及api接口给国内。即便采购回来了这套软件，也是‘只有大脑，没有脑细胞’。”
他像是要用排山倒海的气势一举说服齐政，完全不留插话的空隙：“国家科研投入增加了，在作物关键基因挖掘、农业新材料、农情信息智能获取等领域也启动了不少重大项目攻关，我好不容易才筛选出了一批靠谱的科研项目，都是我们实验室投入很薄弱的环节，现在不追加投入的话，后面想加都加不进去……”
齐政揉揉额头，只觉科幻的农业一点都不香了。
陈建章说的有道理不？
很有道理。
技术突破都是靠砸钱砸出来的。
嘉谷实验室在数字农业的底层研发方面，并没有在作物分子聚合育种等领域上的强势。
老实说，嘉谷能落实农业科研联合攻关计划，一来是嘉谷的强势市场地位，毕竟你的成果再先进，如果得不到有效的快速转化，那也是白研究了。
第二个原因就更简单了，那就是老生常谈的钞能力——嘉谷能出得起钱。
如果说，天底下什么人最能花钱？
那一定是科学家。
不要说400亿了，即使是上千亿元人民币，手指缝稍微宽一点，都不够一间世界级的实验室一年花销。
谁不想用更好的试剂和设备呀，无非是买不起罢了。
能帮忙转化推广研究成果的狗大户，那都是科研机构的最爱。
但那是400亿啊，不是400块啊。
嘉谷如果把400亿用来投资，起码能换回实实在在的资产，但如果投给实验室，你问问陈建章敢说有实实在在的回报不？
更坑爹的是，以科研的延续性，这经费上去了，后面想降下来都难——你总不能想着投一年就出成果了吧。
至于多久能出成果？这是一个未知数。
这么一想，心脏都忍不住抽搐起来。
看着“眼巴巴”的实验室大佬，齐政挥挥手：“去去去，预算表留下，你滚犊子。我要看一下集团的财务，再给你答复。”
看了这“败家”的开支，齐政决定要用集团的收入数据好好“洗洗眼”了。
……
第728章 咱有钱，能花
嘉谷成立的第十四个年头了。
可以说度过了两个七年之痒的大嘉谷，也彻底变成了一条超级大章鱼。
齐政看的集团内部财报很简单，没有那么多花里胡哨的，主要就是分为两大板块：赚钱的板块和不赚钱的板块。
首先看赚钱的板块：
排在第一位的当然是嘉谷的基本盘——粮油板块。
作为粮油一哥，嘉谷粮油享受了中国家庭粮油包装化的红利，逐步形成商品多元而利润稳固的商业帝国，在小包装食用植物油、包装米现代渠道的市场份额分别为29.7%和40.4%，稳居行业首位。
不过，虽然与同行比较，嘉谷粮油的净利率也位居行业首位，但如果与集团内其他业务板块相比，粮油板块只能说是“微利模式”——毕竟，在这个受管控的行业，嘉谷粮油的终端价格调整都是需要审批的。
不过，凭借着体量，这个基本盘还是为集团贡献了相当多的营收和利润——2014年粮油板块营收为1680亿元，实现净利润100.8亿元。
值得一提的是，这是将仙茗大米刨除在外的，不然就太耍流氓了。
自从被检测出蕴含丰富的“高能生长因子”后，仙茗大米就不可能像其他商品那样“自由销售”了。
仙茗大米现在每年稳定在100多万吨的产量，有一半被国家“平价”采购，用于研究或者特殊供应。
而在剩下的产量中，有四成供应海外，海外统一供应价格是100美刀/公斤，堪称疯狂地从海外席卷富人的财富。
但这部分超额利润并不是嘉谷独享的。这有点像国内的烟草公司，超过七成的成本是税。但即使是缴纳了高额的利税，仙茗大米每年依然能为嘉谷带来近五百亿利润。
之所以没有计列在集团的财报中，是因为这部分利润“另有他用”——一部分用于阿拉鄯沙漠区的开发，大部分用于嘉谷系合作社的补贴。
西北沙漠治理开发的公益性就不用说了，用于嘉谷系合作社的补贴，包括了对农业废弃物资源能源化体系的补贴，对合作社购置农机的补贴，对局部地区完善小水利工程的补贴……理论上，这部分利润相当于取之于“富人”用之于民。
在齐政与当时在位的文老有过一次谈话后，这就成了嘉谷与国家不成文的约定。自此以后，国内国外，再也没有人敢觊觎嘉谷的仙茗大米。也因为嘉谷的识趣，国家对嘉谷的扶持力度也默默加大了。
这种事情是不好摆在台面上的，为免麻烦，仙茗大米的所有财务数据单列，也就不包含在嘉谷的财报中了。否则，粮油板块的净利率估计会被拉升二十个点。
虽然他刚推出仙茗大米这个“灵植”的时候，肯定想不到最终会变成这样。不过，嘉谷看似是白做嫁衣了，其实并不然。这其中换回了多少隐性的好处，至今都很难说得清楚。
齐政晃晃头，将扯远的思绪拉了回来，继续看下去。
接下来是畜牧板块。
畜牧板块主要分生猪养殖和肉奶牛养殖。
嘉谷农牧的奶牛养殖业务因为要保证兄弟公司嘉谷乳业的奶源需求，无论是营收还是利润都始终处于稳中有升的状态；而生猪出栏量虽然每年都呈现高速增长趋势，但身处典型的周期性行业，生猪业务盈利能力却紧随周期大幅波动。
过去两年都是猪周期的低点，因此畜牧板块虽然生猪年出栏量上升到1400多万头，与行业第一的温氏股份并驾齐驱，但营收只有400亿元，净利率也下降至6.9%——虽然此时同行的净利率甚至都不到3%。
不过，在“自繁自养”的重资产扩张中，还能将养殖做成一笔永远赚钱的买卖，齐政也不能要求再高了。
心里默默给嘉谷农牧点了个赞，再往下看，齐政忍不住露出了“壕”之微笑——赚钱的大头来了。
虽然粮油和畜牧都能算嘉谷体系的基本盘，但刨除了仙茗大米外，这几年，尤其是今年，最赚钱的永远是食品饮料板块——嘉谷乳业和清源啤酒。
无可置疑，在乳业这个产值3500亿的行业中，嘉谷乳业以其营收、净利的规模优势，继续强势领跑。
虽然自毒奶事件后，又经历大大小小的乳制品安全事故，但一批国产乳企也建设了自己的奶源，随着这两年规模化牧场开始放量，国内牛奶产量达到了高速发展的顶峰，行业龙头的前期布局开始受益，众多小企业退场，行业多年的整合期基本告一段落。
伊力、猛牛逐步复苏，不可避免与嘉谷乳业存在产品品类相似、价格相近的“赤身肉搏”。不过，嘉谷乳业在奶粉、高端化板块更胜一筹，竞争优势还是挺大的——嘉谷乳业2014年收入873亿元，继续是老二和老三的收入之和。
与稳扎稳打的嘉谷乳业比起来，清源啤酒今年真的是冲劲十足了。
“啤酒荒”+巴西世界杯的天赐良机，让清源啤酒在全球市场表现强劲，成为中国啤酒市场，不，应该是世界啤酒市场盈利最强的巨头之一。
清源啤酒的全球营收增长了100%，全年营收918.2亿元，大大缩小了与营收缩水至260亿美元的行业老大百威英博的差距，更是把国内同行远远的甩在了身后。
嘉谷乳业和清源啤酒在11年的时候做了个“千亿收入约定”，看谁的营收先突破千亿，他们的计划都在五年后，即16年。好家伙，现在眼看着要双双提前一年多达成目标了，谁能想得到？
齐政看着它们都突破了两位数的利润率，一个人差点在办公室里笑出了声——这两只“肥猪”算是养成了！
最后一个赚钱的板块是打包在一起的海外业务板块。
嘉谷国际先后将澳糖公司，巴西糖企，美国高鸿粮商揽入囊中后，实现了华丽的转身，营收突破了600亿元，不过这部分海外业务因为整合和承担巨额债务的缘故，利润率更低，只有3%-4%。或者说，这才是行业的正常水平。
齐政倒也不挑，虽然利润率很低，但用人家的资源赚人家的钱，就不要要求太高了。
四大赚钱的主营板块都可以称得上是亮眼，以至于齐政的心情从头到尾都灿烂无比，再看到“亏损”的板块都淡定的一哔。
——海洋渔业板块？虽然立起了嘉谷海鲜牌，但只有一个渔场有产出，在“冷水团养殖三文鱼”、“大型养殖工船”、“深远海大型围栏”等技术的突破上每年至少要扔进去十亿元，坑一个。
——新能源板块？林汾市的能源林刚产出，没等收回投资，晋省的能源林计划就来了，就算是以技术投入为主，嘉谷每年也要投入十几亿元，坑一个。
——沙漠开发板块？这还用看吗？就算肉苁蓉、三秦牛开始创收，能骗点……不对，是能吸引多一点社会产业资金投入，达到开支平衡，齐政就心满意足了。天坑一个！
……
齐政一点也不慌，毕竟，整个集团5078亿元的全年营收，523亿元的利润，换谁来看都底气十足。
即使将仙茗大米刨除在外，嘉谷的利润率依然出众。原因齐政总结了一下，主要是因为嘉谷的品牌力和产品力的强势。
也就是说，当同行需要营销费用来填平品牌力和产品力的差距时，嘉谷是广告打得少却能卖出更多产品。
财报上有两个很有意思的数据——在国内，嘉谷的“打假”费用，居然都高于营销费用，也是让人很无语了。
营销或是产品驱动，也决定了企业不同的现金流状态。
嘉谷的经营性现金流长期为正，即使资产负债率达到了新高——44.7%，财务也是再健康不过了。
行业的资产负债率平均值在40%左右，嘉谷虽高于其均值，但是嘉谷在行业中的话语权极强，对上下游产业有超强的议价能力，通过对供应商延迟付款，对购货方要求预付货款等手段都可以进行资金操作，所以负债中也有很大一部分不是有息负债。
总结起来就是，咱有钱，能花。
看了半天的财报，回想起嘉谷实验室暴增的经费申请，齐政很快就有了决定。
齐政知道的是，华为今年的研发投入大概就是400亿元出头，而明年貌似是暴增的一年，几乎暴增了50%。
但农业领域与信息科技领域能一样吗？
国家没有专门的农业科技投入统计数据，那就横向对比好了。
国内省级以上农业龙头企业中，有18%的企业研发投入高于平均值，但这部分平均规模以上企业的科研投入均值也不过为1亿多元。而在嘉谷以外，新希望的科技研发投入达到20亿元，已经是全国科研投入第二大的农业产业化龙头企业了。
齐政好想揪着陈建章这厮问一句，是什么让你飘成这样了，一年申请了是人家二十倍的科研经费？
何况这老狐狸绝对是心知肚明，要是先拿着这份预算到大总管王昱业那里，怕不是真的会被“扔”出来，就打着先说服齐政的主意了。
陈建章也看出齐政想打人了，咳嗽一声，道：“boss，这真不是我狮子大开口……”
“是啊，你哪是狮子啊，你分明就是饕餮。”齐政似笑非笑的。
实验室大佬只当没听见，呵呵笑道：“如果只是我们实验室的开支，肯定不会这么大额，这不是多了两份支出吗？”
“首先是与易拼的数字农业合作……”
易拼电商平台融资是很顺利，但无论融资再多，在这一两年内都要补贴给消费者，获取用户，同时鼓励用户多在农业上花钱，多为优质农产品付费。
而在技术支持上，仗着嘉谷是它的第一大机构股东，几乎是将其外包给了嘉谷实验室。
如果拿一套组合拳形容，大概是这样的：嘉谷农业等一线子公司在种植端帮助提供生产标准；嘉谷实验室对农业产业全链路进行数字化升级；易拼电商平台利用大数据，为农户提供流量支持，搭建销售通路，擦亮一个个农产品品牌。
因为聚合供应链的数字化升级原本也是嘉谷体系的升级重点，这份支出陈建章咬咬牙也就认了。
“当然，这还是小头。真正增加的开支大头，是我们的全国农业科研联合攻关计划。”陈建章直截了当的给出了答案。
齐政愣了一下。
这么一说，他也想起来了。
经过嘉谷联合一众农业科研机构、农业专家持续近两年的推动，国家农业战略聚焦“农业科技创新”在今年被正式写入了“一号文件”，这也意味着，国家将大幅增加农业科研经费。
在这个过程中，虽然增加的经费基本不会落到嘉谷头上，但嘉谷是隐性受益的——很大一部分增加经费投入的科研方向，直接与嘉谷的业务相关。而关键共性核心技术的突破，会让整个行业受益匪浅。有句话怎么说来着？前端技术进步的一小步，可能会解决行业的众多难题。
而另一个结果就是，为了更好的共享科研成果，嘉谷也少不得要参与部分投入。
前面所说的那套与中科院微电子研究所联合研究的ai农业系统，就是出自这样的背景。
“……像这套系统，要想从现在的旱田覆盖到水田以及设施农业等应用场景，真正将成本降下来，就要继续投入自主研发的芯片、传感器等产品。你知道的，我们实验室是没有这样的能力，如果不是背靠中科院微电子学院，即使是有钱也买不到。”陈建章激动的表示道。
“国外一流的农业生产公司，已经建立了草莓、西红柿、谷物等ai生产模型，理想状态下，生产者只需要选择提高产量/提高品质，系统便会给出生长环境调节的建议，甚至是自动化操作调控。”他唏嘘道：“问题在于，这套国外的系统无法适应国内复杂多样的地理环境，且国外也很难开放这套技术模型及api接口给国内。即便采购回来了这套软件，也是‘只有大脑，没有脑细胞’。”
他像是要用排山倒海的气势一举说服齐政，完全不留插话的空隙：“国家科研投入增加了，在作物关键基因挖掘、农业新材料、农情信息智能获取等领域也启动了不少重大项目攻关，我好不容易才筛选出了一批靠谱的科研项目，都是我们实验室投入很薄弱的环节，现在不追加投入的话，后面想加都加不进去……”
齐政揉揉额头，只觉科幻的农业一点都不香了。
陈建章说的有道理不？
很有道理。
技术突破都是靠砸钱砸出来的。
嘉谷实验室在数字农业的底层研发方面，并没有在作物分子聚合育种等领域上的强势。
老实说，嘉谷能落实农业科研联合攻关计划，一来是嘉谷的强势市场地位，毕竟你的成果再先进，如果得不到有效的快速转化，那也是白研究了。
第二个原因就更简单了，那就是老生常谈的钞能力——嘉谷能出得起钱。
如果说，天底下什么人最能花钱？
那一定是科学家。
不要说400亿了，即使是上千亿元人民币，手指缝稍微宽一点，都不够一间世界级的实验室一年花销。
谁不想用更好的试剂和设备呀，无非是买不起罢了。
能帮忙转化推广研究成果的狗大户，那都是科研机构的最爱。
但那是400亿啊，不是400块啊。
嘉谷如果把400亿用来投资，起码能换回实实在在的资产，但如果投给实验室，你问问陈建章敢说有实实在在的回报不？
更坑爹的是，以科研的延续性，这经费上去了，后面想降下来都难——你总不能想着投一年就出成果了吧。
至于多久能出成果？这是一个未知数。
这么一想，心脏都忍不住抽搐起来。
看着“眼巴巴”的实验室大佬，齐政挥挥手：“去去去，预算表留下，你滚犊子。我要看一下集团的财务，再给你答复。”
看了这“败家”的开支，齐政决定要用集团的收入数据好好“洗洗眼”了。
……
第728章 咱有钱，能花
嘉谷成立的第十四个年头了。
可以说度过了两个七年之痒的大嘉谷，也彻底变成了一条超级大章鱼。
齐政看的集团内部财报很简单，没有那么多花里胡哨的，主要就是分为两大板块：赚钱的板块和不赚钱的板块。
首先看赚钱的板块：
排在第一位的当然是嘉谷的基本盘——粮油板块。
作为粮油一哥，嘉谷粮油享受了中国家庭粮油包装化的红利，逐步形成商品多元而利润稳固的商业帝国，在小包装食用植物油、包装米现代渠道的市场份额分别为29.7%和40.4%，稳居行业首位。
不过，虽然与同行比较，嘉谷粮油的净利率也位居行业首位，但如果与集团内其他业务板块相比，粮油板块只能说是“微利模式”——毕竟，在这个受管控的行业，嘉谷粮油的终端价格调整都是需要审批的。
不过，凭借着体量，这个基本盘还是为集团贡献了相当多的营收和利润——2014年粮油板块营收为1680亿元，实现净利润100.8亿元。
值得一提的是，这是将仙茗大米刨除在外的，不然就太耍流氓了。
自从被检测出蕴含丰富的“高能生长因子”后，仙茗大米就不可能像其他商品那样“自由销售”了。
仙茗大米现在每年稳定在100多万吨的产量，有一半被国家“平价”采购，用于研究或者特殊供应。
而在剩下的产量中，有四成供应海外，海外统一供应价格是100美刀/公斤，堪称疯狂地从海外席卷富人的财富。
但这部分超额利润并不是嘉谷独享的。这有点像国内的烟草公司，超过七成的成本是税。但即使是缴纳了高额的利税，仙茗大米每年依然能为嘉谷带来近五百亿利润。
之所以没有计列在集团的财报中，是因为这部分利润“另有他用”——一部分用于阿拉鄯沙漠区的开发，大部分用于嘉谷系合作社的补贴。
西北沙漠治理开发的公益性就不用说了，用于嘉谷系合作社的补贴，包括了对农业废弃物资源能源化体系的补贴，对合作社购置农机的补贴，对局部地区完善小水利工程的补贴……理论上，这部分利润相当于取之于“富人”用之于民。
在齐政与当时在位的文老有过一次谈话后，这就成了嘉谷与国家不成文的约定。自此以后，国内国外，再也没有人敢觊觎嘉谷的仙茗大米。也因为嘉谷的识趣，国家对嘉谷的扶持力度也默默加大了。
这种事情是不好摆在台面上的，为免麻烦，仙茗大米的所有财务数据单列，也就不包含在嘉谷的财报中了。否则，粮油板块的净利率估计会被拉升二十个点。
虽然他刚推出仙茗大米这个“灵植”的时候，肯定想不到最终会变成这样。不过，嘉谷看似是白做嫁衣了，其实并不然。这其中换回了多少隐性的好处，至今都很难说得清楚。
齐政晃晃头，将扯远的思绪拉了回来，继续看下去。
接下来是畜牧板块。
畜牧板块主要分生猪养殖和肉奶牛养殖。
嘉谷农牧的奶牛养殖业务因为要保证兄弟公司嘉谷乳业的奶源需求，无论是营收还是利润都始终处于稳中有升的状态；而生猪出栏量虽然每年都呈现高速增长趋势，但身处典型的周期性行业，生猪业务盈利能力却紧随周期大幅波动。
过去两年都是猪周期的低点，因此畜牧板块虽然生猪年出栏量上升到1400多万头，与行业第一的温氏股份并驾齐驱，但营收只有400亿元，净利率也下降至6.9%——虽然此时同行的净利率甚至都不到3%。
不过，在“自繁自养”的重资产扩张中，还能将养殖做成一笔永远赚钱的买卖，齐政也不能要求再高了。
心里默默给嘉谷农牧点了个赞，再往下看，齐政忍不住露出了“壕”之微笑——赚钱的大头来了。
虽然粮油和畜牧都能算嘉谷体系的基本盘，但刨除了仙茗大米外，这几年，尤其是今年，最赚钱的永远是食品饮料板块——嘉谷乳业和清源啤酒。
无可置疑，在乳业这个产值3500亿的行业中，嘉谷乳业以其营收、净利的规模优势，继续强势领跑。
虽然自毒奶事件后，又经历大大小小的乳制品安全事故，但一批国产乳企也建设了自己的奶源，随着这两年规模化牧场开始放量，国内牛奶产量达到了高速发展的顶峰，行业龙头的前期布局开始受益，众多小企业退场，行业多年的整合期基本告一段落。
伊力、猛牛逐步复苏，不可避免与嘉谷乳业存在产品品类相似、价格相近的“赤身肉搏”。不过，嘉谷乳业在奶粉、高端化板块更胜一筹，竞争优势还是挺大的——嘉谷乳业2014年收入873亿元，继续是老二和老三的收入之和。
与稳扎稳打的嘉谷乳业比起来，清源啤酒今年真的是冲劲十足了。
“啤酒荒”+巴西世界杯的天赐良机，让清源啤酒在全球市场表现强劲，成为中国啤酒市场，不，应该是世界啤酒市场盈利最强的巨头之一。
清源啤酒的全球营收增长了100%，全年营收918.2亿元，大大缩小了与营收缩水至260亿美元的行业老大百威英博的差距，更是把国内同行远远的甩在了身后。
嘉谷乳业和清源啤酒在11年的时候做了个“千亿收入约定”，看谁的营收先突破千亿，他们的计划都在五年后，即16年。好家伙，现在眼看着要双双提前一年多达成目标了，谁能想得到？
齐政看着它们都突破了两位数的利润率，一个人差点在办公室里笑出了声——这两只“肥猪”算是养成了！
最后一个赚钱的板块是打包在一起的海外业务板块。
嘉谷国际先后将澳糖公司，巴西糖企，美国高鸿粮商揽入囊中后，实现了华丽的转身，营收突破了600亿元，不过这部分海外业务因为整合和承担巨额债务的缘故，利润率更低，只有3%-4%。或者说，这才是行业的正常水平。
齐政倒也不挑，虽然利润率很低，但用人家的资源赚人家的钱，就不要要求太高了。
四大赚钱的主营板块都可以称得上是亮眼，以至于齐政的心情从头到尾都灿烂无比，再看到“亏损”的板块都淡定的一哔。
——海洋渔业板块？虽然立起了嘉谷海鲜牌，但只有一个渔场有产出，在“冷水团养殖三文鱼”、“大型养殖工船”、“深远海大型围栏”等技术的突破上每年至少要扔进去十亿元，坑一个。
——新能源板块？林汾市的能源林刚产出，没等收回投资，晋省的能源林计划就来了，就算是以技术投入为主，嘉谷每年也要投入十几亿元，坑一个。
——沙漠开发板块？这还用看吗？就算肉苁蓉、三秦牛开始创收，能骗点……不对，是能吸引多一点社会产业资金投入，达到开支平衡，齐政就心满意足了。天坑一个！
……
齐政一点也不慌，毕竟，整个集团5078亿元的全年营收，523亿元的利润，换谁来看都底气十足。
即使将仙茗大米刨除在外，嘉谷的利润率依然出众。原因齐政总结了一下，主要是因为嘉谷的品牌力和产品力的强势。
也就是说，当同行需要营销费用来填平品牌力和产品力的差距时，嘉谷是广告打得少却能卖出更多产品。
财报上有两个很有意思的数据——在国内，嘉谷的“打假”费用，居然都高于营销费用，也是让人很无语了。
营销或是产品驱动，也决定了企业不同的现金流状态。
嘉谷的经营性现金流长期为正，即使资产负债率达到了新高——44.7%，财务也是再健康不过了。
行业的资产负债率平均值在40%左右，嘉谷虽高于其均值，但是嘉谷在行业中的话语权极强，对上下游产业有超强的议价能力，通过对供应商延迟付款，对购货方要求预付货款等手段都可以进行资金操作，所以负债中也有很大一部分不是有息负债。
总结起来就是，咱有钱，能花。
看了半天的财报，回想起嘉谷实验室暴增的经费申请，齐政很快就有了决定。